由于“十五”规划制定时相对保守，在用电需求量自98年持续上升的情况下，新增装机容量却呈逐年递减的状况，终于导致在2002年下半年电力供应出现紧张局面，且预计这种供应紧张的局面将至少持续到2005年。针对当前的电力供应紧张局面，国务院已经决定调整“十五”后三年电力计划，全国新开工电源项目在6000万-8000万千瓦的基础上再增加3000万千瓦，即将上限提高到11000万千瓦。国家电站建设速度的加快，给我国电力设备行业带来了新的发展机遇。由于电站建设项目一般都需要输变电工程的配套，鉴于先电站后一次设备、二次设备的投入顺序，电站设备行业将最先受益，而电站建设对电力一、二次设备制造业的联动效应也将逐渐展现，未来1-2年，一、二次设备行业的市场机遇巨大。

　　从电力设备子行业来看，包括电站锅炉、水轮机、汽轮机和发电机设备在内的电站设备制造业。在1999年-2001年期间，由于国内电力供需出现平稳略余局面，所以国家对电源点的审批大幅下降，电厂项目投资的减少直接导致了电站设备制造产业处于低潮，随着2002年下半年以来电力紧张的局面的出现，以及电力体制改革后新成立的五大发电集团积极进行电厂项目的投资和建设，电站设备业在2002年下半年以来产量攀升，整体减亏，电力设备供应有望进入持续期至少3年的卖方市场。

　　从行业竞争程度来看，电站设备行业进入门槛较高，并且受到国家产业政策的保护，国外的发电集团不能直接竞标，必须与国内公司组成联合体才能参与竞标，这就导致了该行业的市场份额主要由国内厂商进行竞争，因此电站设备业将随着电源建设的全面升温而步入良好发展的轨道。我们预测2004年是电站设备行业的快速增长期。

　　同时，在本轮由于电源投资带动的新一轮电力建设的热潮中，引发电力一、二次设备的需求也将逐渐凸现，造就了电力一、二次设备自国家城乡电网改造项目完成后的又一历史机遇。

　　近两年电力供需瓶颈再次显示，电源和电网建设将加快，随着“西电东送”、“三大通道建设”、全国联网工程的逐步启动和建设，将实现在更大范围内的能源资源优化配置。高压输电网、低压配网、二次系统要配套建设。继续加强城市电网和农村电网建设与改造。进一步提高电力系统自动化、信息化和现代化水平，提高系统的可靠性、安全性和经济性。一、二次设备生产厂商将再次迎来快速增长期。

　　我们认为2004年电力环保设备由于受到国家产业政策的大力扶持，市场前景看好。预测未来几年每年的市场规模100亿元以上，以后市场规模还将继续扩大。该行业的竞争主要集中在几个厂商之间，竞争程度有限，产品的利润较丰厚。

　　电力设备行业我们重点看好东方电机、国电南瑞、许继电气等公司的投资机会。