根据国家统计局最新公布的数据， 3月份CPI同比上涨 8.3%，一季度GDP增长同比回落1.1个百分点。在总需求的三驾马车中，一季度出口增速同比回落6.4个百分点，投资增速提高0.9个百分点，消费增速则提高5.7个百分点。

　　由此可见，今年的宏观经济复杂性不断提高。一方面，虽然物价环比涨幅略有下降，但仍呈高位运行，全年实现4.8%的调控目标可能性较低。另一方面，随着美国经济衰退概率增大，出口增速可能继续下降，而从紧货币政策也必然抑制投资增速。这样，未来如果消费难以继续保持高速增长，并且投资效率得不到根本改善，则经济下滑风险就会增大。最终，经济滑向滞涨的风险会持续积累，政策调控的内在矛盾性不断增加。

　　针对多重困局，预计宏观调控始终会体现以下两方面重点。

　　第一个方面，从紧货币政策的姿态不会改变。在公布最新数据之后，央行之所以紧接着通过了提高存款准备金率 0.5%的决定，主要有两方面原因：一方面，由于4月份央行票据和正回购到期规模较大，同时央行外汇占款增加又投放了大量人民币，需要维持一定的对冲操作力度;另一方面，更重要是的，央行试图继续向市场传递紧缩信号。在各界普遍认为从紧货币政策会有所松动时，这能够起到防止通货膨胀预期反转的作用。

　　当然，在货币政策实际执行过程中，事实上的紧缩力度已较去年大为下降，在中小企业、涉农企业贷款等领域已有了放松。这表明，此后货币政策的信号作用会增强，而信贷控制政策可能会弱化。

　　第二个方面，宽松财政政策将成为防止经济下滑的重要手段。财政将继续增加社会保障类的支出比重，在我国所面临的成本推动型通胀阶段，短期内对物价上涨影响有限，却能真正引导居民消费增加，促使消费成为拉动经济的主力。同时，重视减税也是当前财政政策的创新点。

　　国家税务总局最新数据显示，在一季度经济增速回落的同时，全国税收收入却同比增长33.8%，增幅居近年同期最高，除去通胀因素，这是很不正常的，必然会影响民间经济活力与未来财政潜力。在征管能力不断提高的情况下，税率等要素有必要适当降低，从而整体上保障民间税负的合理性。当然，强调减税更多是从整个政府控制财源的角度，包括税、费和各种准公共收入。而减税思路的着眼点应在于：通过包括增值税在内的改革来推进投资模式的优化和转型;通过个税、印花税等改革对居民真正让利，来实现国民经济向消费主导型的转变。

　　目前，尚未引起重视的是改革和放松管制也应是突破困境的重要举措。在我国的历次调控中，都曾配套出台了很多改革措施，起到了非常深远的作用。但是，在本轮调控过程中，迄今为止对改革的强调还有所不足，各领域的管制一度有加强的倾向。只有真正相信市场、适度放松政府对市场的权力，才能为经济增长创造良好的制度环境，早日走出经济困局。例如，上世纪里根政府的成功范例是解除了当时美国航空业管制，进而铁路、电信、金融等行业都融入了这一潮流，最终使消费者得到真正实惠，国家竞争力迅速上升，走出了经济滞涨的泥潭，为克林顿的经济黄金时期奠定了基础。