事件

　　近日南方连降暴雨,多地出现严重洪涝灾情。据国家防汛抗旱总指挥部公布的信息,截止7月3日,全国已有26省1192县遭受洪涝灾害,倒塌房屋5.6万间,直接经济损失约506亿元。为应对洪涝灾害,各地已累计投入抢险人员61万多人、机械设备3万多台班。

　　评论

　　工程机械参与抗洪抢险,市场关注度有望提升。现代工程机械凭借优良的机械性能可应用于多种险情的抢护:推土机、挖掘机、装载机用于防洪堤坝的抢筑及河道的清淤,挖掘机还可以根据需要开掘新的泄洪通道,装载机还可用于装抛钢丝笼、运送填筑石料等;桩机主要用于植入堤坝加固的各种类型的桩;自卸卡车用于长距离运送填筑材料。近期已有三一重工、中联重科等工程机械企业派出先锋队,携带挖掘机、起重机等大型工程机械救援设备赶赴灾区参与救援,市场对于行业关注度有望提升。

　　灾后重建和海绵城市建设有助提升设备开工率与需求量。洪涝灾害过后将会有大量房屋、桥梁、公路等需要重建和维护,将会带动挖掘机、装载机、压路机等工程机械设备开工率的提升和市场需求的增加。南方强降雨后导致多个城市进入“看海模式”,“海绵城市”作为破解内涝之困的解决方案重回公众视野,到今年4月全国已有两批共计30个城市进入中央财政支持试点范围。海绵城市建设的逐步推进将在中长期提高工程机械设备需求。

　　短期抗洪抢险对行业需求提升有限,长期回暖仍看固定资产投资。救灾所用工程机械设备通常都是无偿使用或者利用原有设备,新采购的设备数量不多,短期内对于工程机械整个行业的需求提升有限。对于海绵城市的建设,根据国金环保组的测算,十三五期间相关项目的投入在1.2万亿至2.2万亿之间,设备工具购置费用占比在17%左右,对应投入规模在1200亿至2200亿元,十三五期间每年平均约240 亿~450亿元。今年以来,以挖掘机销量来看,工程机械行业表现出较大的波动:2月份挖机销量同比大增近33%,曾让市场认为行业有望回暖;但随后3月份增速回落至9%、4月份更是同比下降近27%,销量数据急转直下又打破了回暖预期;到5月份最新数据,当月挖机销量5487台,同比下降4%,本年累计同比下降3%。分析原因,环保部国三标准4月1日起实施,各家企业促销加快处理未达标产品,是一季度销量冲高的重要因素;随后需求透支,4月销量大幅下降, 至5月恢复稳定;从目前来看,工程机械行业仍处于底部徘徊,长期回暖仍要看固定资产投资情况。

　　投资建议

　　工程机械在抗洪抢险中发挥着关键作用,近期有望获得市场关注。在业绩方面,洪灾后的重建工作在短期内有助于提升设备开工率与需求量,而海绵城市作为内涝之困的破解方案将在中长期对工程机械设备需求形成一定的支撑。我们维持行业“增持”评级,建议关注:中联重科、三一重工、徐工机械、厦工股份、柳工。