3月居民消费价格指数(CPI)同比涨幅达到3.6%，超出此前财新经济学家调查的预测均值3.4%。分析人士认为，这主要是由于季节性因素的推动及非食品价格上涨，未来物价走势很可能继续回落。

　　从数据看，食品价格依然是3月CPI反弹的主要因素。数据显示，3月食品价格同比涨幅为7.5%，较2月上涨1.3个百分点;非食品价格涨幅为1.8%，较2月上涨了0.1个百分点。

　　其中，鲜菜价格涨幅最大，同比达到20.5%，环比也上涨6.1%，;其次为水产品价格、肉禽及其制品价格等。鲜果、蛋价格均出现下降。

　　交通银行宏观经济研究员唐建伟在接受财新记者采访时表示，食品价格是拉动CPI上涨的重要力量，受季节性和天气因素影响，蔬菜价格上涨较为明显。同时，非食品价格也推动了整体物价的上涨。

　　非食品价格中，衣着价格、烟酒及用品价格(其中酒类价格同比涨幅为8.3%，为非食品价格各项目中最大)、医疗保健和个人用品价格位列涨幅前三。

　　非食品价格的涨价一般认为受季节性影响较为微小，在流动性充裕的背景下，这些因素可能将会为未来通胀构成较大压力。由于官方CPI的统计中，非食品样本占比较小，因此无法通过官方数据看出非食品价格的上涨对整个经济通胀水平有多大的传导作用。

　　申银万国首席宏观分析师李慧勇认为，非食品价格上涨将是今年需求和流动性回落条件下抬高物价水平的主要力量。

　　此外，推动CPI的还有翘尾因素。3月CPI翘尾因素和新涨价因素均较2月出现小幅上涨。据统计局测算，在3月CPI总水平同比涨幅中，去年价格上涨的翘尾因素约为1.9个百分点，新涨价因素约为1.7个百分点。

　　在CPI中占比较重的包括猪肉价格在内的肉禽及其制品的价格延续了2月的趋势，环比下降2.5%。

　　李慧勇和唐建伟均认为，随着天气转暖，未来CPI将会继续回落，全年CPI将会维持在3.5%左右。

　　澳新银行大中华区经济研究总监刘利刚称，在3月通胀数据公布后，中国的实际利率再度转负，这也在很大程度上打消了市场对于中国央行降息的预期。