主要发现

　　市场地位

　　中联重科总部位于长沙，是国内第二大混凝土输送泵制造商，也是国内第二大汽车起重机生产商及最大的环卫机械生产商。其主要产品包括混凝土泵及汽车起重机，国内市场份额超过20%。作为中国权威的工程机械研发机构之一，中联重科在产品设计、制造及研发方面拥有超过50年的成功经验。

　　销量

　　随着“十一五”第一年中对公路铁路投资的加速，06年上半年工程机械需求非常旺盛。中联重科06年2季度混凝土拖泵与混凝土泵车销量达到历史新高，而混凝土泵车的市场份额上升了5.7个百分点。06年上半年公司销售收入同比增长37%，拉动净利润同比增长53%。

　　海外业务

　　与同业三一重工(600031.SS/人民币13.28,未有评级)相似，中联重科也从国外品牌手中抢夺了很大一部分市场份额，并且准备将其成功经验推广到海外业务。中联重科的中期业绩显示，其06年上半年出口业务同比增长196%。考虑到公司大部分产品价格较国外品牌低30-40%，我们预计今后海外业务的发展会更加迅速。

　　利润率

　　中联重科目前在国内混凝土机械及起重机械市场的占有率均超过20%，远远领先第三大制造商。过去混凝土机械的售价基本稳定，而毛利率也保持在30%。公司起重机业务重心主要在高端产品，因此毛利率也高于20%。

　　未来计划

　　中联重科目前正在建设新的汽车起重机及履带式起重机生产厂，以将产能翻一番。新厂预计将于07年底之前完工。在多年独立研发之后，中联重科宣布将向国内市场投放大吨位起重机，以取代国外品牌的产品。

　　结论

　　公司在工程机械生产方面具有长期成功经验，与主要建筑队伍都建立了良业务合作关系。作为一家研究院转型公司，中联重科在税率方面较竞争者更具优势。该公司面临主要挑战仍然如何将研发成果成功转化为商业产品。