已经有7家工程机械企业亮出了他们的三季度财报，最扎眼的就是山河智能。 他们的营收还微微下降了2.08%，但净利润却像坐上了火箭，飙升177.57%，冲到9665万元。 这听起来有点违反商业常识，哪有卖出去的东西少了，赚的钱反而翻倍的？

　　谜底藏在财报的细节里。 山河智能这近一个亿的利润，主要不是靠卖产品挣的，而是来自一笔“意外之财”，也就是“非经常性损益”。 如果把这块去掉，看核心的扣非净利润，公司其实是亏损了1.05个亿。

　　不只是山河智能，其他几家也都没掉队。 荣亿精密在大幅减亏，海伦哲、大连重工、长龄液压、杭叉集团和柳工，净利润清一色地保持着两位数增长。 特别是柳工，营收规模超过250亿，体量这么大还能有10%以上的利润增长，并不容易。

　　这份集体向上的成绩单，背后可不是运气。

　　尤其是出口，52.71亿美元，增长29.6%。 这意味着，国内项目可能还在恢复期，但海外市场已经热得发烫。

　　如果你觉得这些数字还是有点抽象，那看看这个：2025年前九个月，全国挖了174,039台挖掘机，比去年同期多了18%。 挖掘机可是基建的“晴雨表”，它动起来了，意味着各地的项目真的在动工。

　　这波增长，可不是简单地把机器卖到国外就完事了。 玩法早就升级了。 以前是“走出去”，现在是“扎下根”。 比如安徽的叉车集团，他们不光卖叉车，还在全球布局了7个海外中心，提供本地化的服务和支持。

　　三一重工、中联重科这些行业巨头，现在海外业务贡献的收入已经超过了半边天。 中联重科三季报显示，其海外收入猛增了35.42%。 全球工程机械制造商的排行榜上，徐工、三一、中联这三家中国企业的总市场份额达到了12.4%。 这个数字听起来不算夸张，但增长的空间还很大。

　　回过头看国内，政策面的暖风也一阵接一阵。 去年10月国家增发的1万亿元国债，以及今年安排的2.7万亿元专项债，像一股活水，流向了各地的基建项目。 这些钱落地，最终都会转化成对挖掘机、起重机、混凝土机械的实际需求。

　　更具体的大项目也已经摆上台面。 像总投资约1.2万亿元的雅鲁藏布江下游水电工程，还有贯穿西部的新藏铁路，这些世纪工程需要的设备量是天文数字。 自然资源部也透露，“十五五”期间会聚焦深海、深地等未来产业，这又会带动矿山机械等设备的需求。

　　除了市场在变，机器本身也在变。

　　走进现在的工厂或者大型物流仓库，你可能会看到不一样的场景：杭叉集团的电动叉车、智能叉车在安静地穿梭。 这些家伙不仅环保，效率也高。 杭叉能实现利润增长超过11%，很大程度上就是因为这些高毛利的电动和智能产品卖得好了，把整体毛利率拉高了3.57个百分点。

　　电动化的浪潮比很多人想象来得更猛。 2024年，电动装载机在所有装载机中的占比已经达到了10.4%。 三一集团甚至已经能提供从电动装备到清洁能源，再到智能运营的一整套解决方案。

　　更科幻的场景出现在一些大型矿场。 徐工集团推出的L3级别无人驾驶装载机，已经可以在固定的矿区里实现完全自主的连续作业，大大降低了人力成本和安全隐患。 柳工也展示了整个电动矿卡车队的无人编组运行技术。

　　当然，红火的背后也有冷思考。

　　产能并没有被完全利用起来。

　　而且，国际市场的钱并不好赚。 全球贸易保护主义的声音时有耳闻，一些国家可能会设置壁垒，给中国设备的出口添堵。 行业内部，竞争也异常激烈。 中国工程机械工业协会甚至公开呼吁，提醒企业要避免“内卷”，反对非理性的价格战，要把心思放在质量和创新上。

　　从已经公布的数据看，行业龙头们的恢复势头更猛。

　　杭叉集团前三季度净利润增幅达到74.89%。 中联重科也实现了超过30%的利润增长。

　　铁建重工等部分企业此前曾出现业绩下滑，显示出行业内部也存在分化。 这说明在整体回暖的大环境下，每家公司的战略和执行能力，最终都会真切地反映在报表的数字上。

　　工程机械这个行业，就这样在海外市场的开拓、国内政策的拉动以及自身硬核的科技升级中，走出了前几年的低谷。七份三季报，就像七个信号弹，照亮了这个传统制造领域正在发生的真实变化。