行业整体景气高位回落，11年仍有较快增长

　　10年行业景气在1季度见顶后逐步回落，全年增长30%;预计11年行业整体增速将有所下降，但仍能保持20%左右的较快增长。

　　工程机械：超预期高增长之后回归平稳快速增长

　　10年行业景气前高后低，全年增速仍高达50%;综合考虑信贷环境、地产景气、基础建设大致规模以及出口形势，我们判断11年行业增长相对10年将明显回落，但仍有望实现15%-20%左右的快速增长

　　造船：复苏动力渐强，景气震荡上行

　　新船定单已恢复到上一轮景气初期06年水平，船价在底部企稳之后也有所回升，重点公司业绩下滑空间有限，行业底部已过，景气将震荡上行。

　　铁路设备：景气繁荣将贯穿整个“十二五”期间

　　轨道交通装备属于十二五规划大力培育的战略新兴产业，国家投资不断加码，预计11年行业仍将维持40%以上高增长。

　　专用设备行业：行业景气高位运行，关注“三新”类公司

　　专用设备整体景气仍较高，涉及新兴产业，努力拓展新的商业模式、新产品、新技术的优势企业将受益政策支持和行业高增长，获得持续高成长。

　　维持行业“谨慎推荐”的投资评级。

　　维持行业“谨慎推荐”投资评级，重点推荐工程机械龙头公司徐工、三一、柳工;明年业绩高增长比较确定的中集、北车、南车;以及杭氧、海陆重工、尤洛卡等中长期高增长的成长型公司。