报告作者：李勤撰写日期：2009-04-21

　　09年1季度公司经营明显回暖4万亿投资作用开始显现，高铁项目的桥梁灌注桩作业直接拉动了低吨位起重机需求，公司起重机械市场需求旺盛，订单已排到6月，预计09年公司汽车起重机有40%左右的正增长。

　　路面机械销售形势良好铁路、公路等基础设施建设对平地机、压路机等设备需求旺盛，公司的路面机械正进入收获期，毛利率大幅增长。

　　混凝土机械有望正增长1、2月泵车同比下滑，3月以后基建投资影响逐渐显现，3月泵车销量同比已经基本持平，4月以后有望同比增长。

　　盈利预测与估值我们预计09、10、11年中联重科EPS可达到1.44，1.76，2.01元/股，按09年20倍左右PE估值，合理价值28.80元，推荐，目标28.00元。