2020年4月工程机械销量再超预期。受疫情影响，旺季延后，叠加下游施工工期压缩，旺季自2020年3月开始，挖掘机、混凝土机械、起重机等多种工程机械销量增加，市场温度一度上升。另外，工程机械头部企业陆续发布涨价通知，行业迎来了量价齐升的态势。

　　工程机械销量呈现一片“欣欣向荣”之象。销量向荣是有来自下游施工的切实需求，还是某些政策驱使的昙花一现？

　　1四大下游领域

　　基建方面：据不完全统计，目前已经发布的2020年重大投资项目的省份，合计总投资额达到35.54万亿元，以基建和新基建项目为主。

　　房地产方面：房住不炒下，房地产投资韧性依然。

　　更新方面：预计在环保政策趋严的背景下，更新占2020年挖掘机新增销量的重要比例。

　　出口方面：受疫情影响，出口销量应持谨慎乐观态度。2020年4月，挖掘机出口2055台，同比增长0.88%

　　另外，在农村等地区，由于人力紧缺，挖掘机越来越成为人力替换的需求。从产品的表现结果来看，小挖和微挖占比不断提高。2020年4月，小型挖掘机销量为26676台，同比增长68.3%，增速最快。

　　2挖掘机终端施工忙

　　近期，小松5月小松挖掘机开工小时数数据。数据显示，2020年5月份中国小松挖掘机开工小时数达147小时，达到了自2018年10月份以来的最高值。其中，环比增长2.1%，同比增长3%，连续2个月小松挖掘机开工小时数同比增速为正（4月为3.7%）。

　　（数据来源：https://home.komatsu）

　　另据铁甲数据，2020年5月，全国挖掘机开工率为49.4%，全国各省挖掘机开工小时数为155小时，而2019年平均水平为121小时。

　　另，2020年5月中金挖机利用指数预览值139小时，同比增长4.6％。2020年1—5月，“中金挖机利用指数”累计预览值480.7小时，同比增长6.9％。随着下游复工有序推进，5月份工程机械行业延续高景气增长。2020年5月中金挖机利用指数预览值139.0小时，同比增长4.6％，环比季节性下滑2.0％。

　　（数据来源：中金公司研究部）

　　以上来自终端市场的数据强有力证明了挖掘机终端市场之“忙碌”现象。

　　3起重机和混凝土机械

　　2020年6月2日，庞源租赁更新2017-2020庞源租赁塔吊吨米使用情况。数据显示庞源租赁塔吊使用率自2020年3月迅速回升，2020年5月塔吊吨米利用率为71.7%。

　　（数据来源：庞源租赁）

　　2020年4月，中金汽车起重机利用小时数为165.5小时，同比增长40.0％，1—4月累计增速环比转正；5月份汽车起重机利用小时数进一步上升，为173.7小时，同比增长43.1％，增速再创年内新高。1—5月累计利用小时达到562.7小时，同比增速突破至两位数。

　　（数据来源：中金公司研究部）

　　2020年5月，中金泵车利用指数预览值95.8小时，同比增长21.4％。1—5月累计预览值276.0小时，累计降幅缩窄至-0.34％，相比于1—4月累计同比降幅9.0％有明显的收窄。

　　（数据来源：中金公司研究部）

　　与工程机械行业密切相关的全国固定资产投资、基建投资、房地产投资、采矿业投资增速降幅均连续收窄，说明当前投资热度依旧，但是5月各地重大项目开工较4月有所放缓。预计6月工程机械市场开始逐步进入年度周期性淡季，但今年的淡季有可能比往年短暂，6月挖机销量同比增速或仍将达50%~60%。