下半年工程机械需求或回落

　　但为赚钱效应而来的新进者，以及国外厂商的入驻和产业链上游对利润的挤压，这一切都将大大加剧行业间的竞争，甚至部分工程机械产品已进入了“微利时代”。

　　华安证券的张兆伟告诉记者，虽然工程机械在固定资产投资中直接受益最大，但行业细分产品经过连续几年的高速增长，产能过剩问题日益突出。如果工程机械行业产能过度扩张的势头得不到合理控制，产品供求关系的矛盾得不到很好解决，工程机械企业最终或将尝到盲目投资的苦果。当然，这种忧虑短期内还只在市场心里层面上。

　　其次，房地产调控的影响或将在下半年开始显现。

　　今年以来严厉的地产调控将降低地产商的开工意愿，虽然保障性住房的建设仍然能够拉动部分机械产品需求，但无法和商品房建设相比，这将在短期内直接抑制到一些工程机械产品的需求。更重要的是，地产新政将减少地方政府土地出让金收入，从而导致计划开工的基建项目面临资金短缺。

　　中投证券李勤表示，在4万亿投资项目中，地方投资为2.82万亿，占70%，房地产调控所导致的卖地不畅有可能使得基建投资力度较去年出现较大回落，从而进一步抑制工程机械产品需求。

　　其实，在6月的数据中，就已可看到一些苗头。根据机械工业联合会数据，工程机械今年以来一直处于高增长中，除混凝土机械外，铲运机械、工程起重机、叉车、挖掘机增幅均超过50%。但是，6月增速48%，已环比回落超过10个百分点，开始反映楼市调控的影响。

　　民族证券认为，风险主要来自于两方面：一是宏观调控政策转向可能导致市场的判断过于悲观，二是市场经历了前期的大幅反弹后，可能出现系统性下跌风险，进而使一些基本面尚可的公司也受到波及。预计下半年市场的需求将延续6月份的回落态势，而全年来看，将呈现先高后低的态势，全年工程机械销售产值增长预计将会在25%左右。

　　需把握投资脉络

　　如果市场需求有所回调的话，投资者的选择又该怎样呢?方正证券的研究似乎给出了答案。

　　方正证券彭民指出，其实从全行业产值同比增速变化趋势来看，1~2月至1~6月增速分别为45.49%、42.35%、40.43%、38.93%、36.94%，基本月均回落2个百分点，是比较有序的，这说明行业是前高后低逐步回归正常的状态，而且从历史经验来看，调控的影响都有一个滞后性，至少在今年下半年影响是不会太明显的，所以投资者对于回落的数据也不用过分看空。

　　工程机械下半年虽然会受到需求回落影响而涨幅收窄，但上半年基本已确定了全年的增长，整个行业还是处在一个上涨通道中的，所以工程机械个股仍然有投资机会。

　　另外，机床产品数据显示，1~6月该行业完成总产值2749.34亿元，同比增长42.14%，增速大幅高于去年同期水平。该行业较好的成长性下，一些优质企业也将逐渐浮出水面。此外，铁路设备上半年也实现了快速增长，整体势头良好。